中國鋁產業鏈高端報告
中國鋁產業鏈高端報告
報告包含宏觀熱點、氧化鋁、電解鋁、鋁材、廢鋁、鋁輔料、鋁材、廢鋁預焙陽極分析,范圍容納現貨市、期貨、庫存市場表現及鋁加工開工率調研,并關注實時LME、SHFE及SMM的價格。
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報告介紹
報告試讀

主要數據匯總

鋁價月度預測

鋁土礦市場

氧化鋁市場

電解鋁市場

庫存

鋁輔料市場

廢鋁市場

鋁材出口量

鋁板帶箔調研

鋁型材調研

鋁線纜調研

鋁合金調研

原生鋁合金

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SMM氧化鋁行業數據匯總

項目

單位

2018

2019-01

2019-02

2019-03E

2019E

產量

萬噸

7041.5

613.3

563.5

629.1

7330

凈進口量

萬噸

-94.7

-6.53

-3

-1

50

表觀消費量

萬噸

6946.8

606.77

560.5

628.1

7380

實際消費量

萬噸

6983.4

574.5

519.2

576.4

7217.55

供需平衡

萬噸

-36.6

32.3

41.3

51.7

162.5

SMM氧化鋁價格

/

2988

2866

2786

 

 

港口氧化鋁價格

/

3257

2942

2937

 

 

 

SMM電解鋁行業數據匯總

項目

單位

2018

2019-01

2019-02

2019-03E

2019E

產量

萬噸

3,609

296.9

268.3

297.9

3710

凈進口量

萬噸

 

0.5

1.0

1.0

10

表觀消費量

萬噸

 

297.4

269.3

298.9

3720

實際消費量

萬噸

 

286.2

232.7

308.9

 

現貨庫存總量

萬噸

128.6

137.8

174.4

164.4

 

庫存變化

萬噸

 

-7.6

36.6

-10

 

庫存/消費

 

16.5

18.1

 

 

SMM 鋁價

/

14,193

13329.6

13420.0

 

 

SMM 鋁現貨升貼水

/

-66.67

-43.64

-50.7

 

 

 

鋁價月度預測
【預測】鋁價重心或有抬升 消費復蘇情況是關鍵
我們認為下月鋁價或將先抑后揚,弱勢震蕩后嘗試上修,整體重心有望上移。目前市場最為關注的仍然在于消費旺季的證實或證偽,下游確實在逐步復蘇,但暫時尚未有超預期表現,需持續關注庫存變化,但氧化鋁仍然有進一步下跌空間,成本的加速下移一定程度拖累鋁價,但隨著消費的進一步復蘇,反饋到庫存的加速去庫,鋁供需層面的好轉或將給予價格支撐,預計下月滬鋁主力合約將震蕩運行于13350-13750元/噸。倫鋁方面,海外供應端邊際寬松,且美國及歐盟兩大經濟體表現出一定的增長壓力,預計倫鋁受國內滬鋁的指引較多,但整體表現將弱于滬鋁,內外反套頭寸可持續持有,預計下月倫鋁或將運行于1835-1910美元/噸。現貨方面,由于華東地區整體消費表現尚可,因此貼水水平不高,交割前預計貼水在30到平水,當前盤面近月back結構,交割后升貼水預計在升水40到20元/噸。

 

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